Myslíte si, že fond s tisíci akciemi je bezpečný? Ukážeme vám metriku, která odhalí skrytou koncentraci a skutečné riziko vašeho portfolia.
Mnoho investorů se při výběru burzovně obchodovaného fondu (ETF) řídí jednoduchým pravidlem. Čím více společností fond drží, tím lépe je rozložené riziko. Koupí si tedy globální fond s třemi tisíci akciemi a mají pocit bezpečí, že jejich peníze jsou v naprostém bezpečí.
Redakční výběr top článků o důchodech:
» Desítkám tisíc lidí se zvýšil důchod o tisíce korun
» Kolik důchodců pobírá důchod vyšší 30 tisíc korun?
» Kolik dostane od státu průměrně důchodce v důchodu?
» Kdy vám sociálka sníží nebo vezme důchod?
Jenže tento přístup má zásadní trhlinu. Co když několik technologických gigantů, jako jsou Apple nebo Microsoft, tvoří 15 či 20 procent celého portfolia? Zbytek tisíců firem pak hraje jen zanedbatelnou roli. Vaše investice je ve skutečnosti mnohem koncentrovanější, než se na první pohled zdá.
Skutečnou diverzifikaci neurčuje počet akcií, ale jejich rovnoměrné rozložení.
Odhalte skryté riziko portfolia
Profesionálové pro posouzení skutečné diverzifikace používají takzvaný efektivní počet složek (ENC). Tento ukazatel vám neřekne, kolik akcií ve fondu je, ale kolika stejně velkým pozicím by vaše portfolio odpovídalo. Pokud fond drží pět akcií, kde každá má váhu 20 procent, jeho ENC bude přesně 5.
Čtěte také: Sedm investičních chyb, které vás připraví o peníze
Doporučujeme k přečtení:
» Nejvyšší důchody pobírají v Praze 6 a na Karvinsku
» Penzijko: Jistota „nuly“ připravuje zbytečně přes dva miliony lidí o výnosy
» Přes 303 tisíc důchodců pobírá důchod nižší než je minimální mzda
Jestliže ale jedna akcie tvoří 50 procent portfolia a zbytek se dělí o druhou polovinu, efektivní počet složek dramaticky klesne. Můžete tak snadno zjistit, že váš fond s 3000 tituly má reálnou diverzifikaci odpovídající portfoliu se 150 stejně váženými akciemi. Zbytek je jen kosmetická výplň bez reálného dopadu.
„Investoři často podceňují, jak moc je jejich globální portfolio závislé na výkonu několika málo amerických technologických firem. Ukazatel ENC jim pomůže toto riziko kvantifikovat a lépe se rozhodovat,“ vysvětlila Alena Svobodová, úvěrová analytička finančního serveru 2FP.cz.
Počty nejsou všechno
Podívejme se na zjednodušený příklad. Fond A sleduje index s 4000 společnostmi, ale jeho efektivní počet složek je pouze 167. Na druhé straně Fond B drží jen 2000 firem, ale díky jejich rovnoměrnějšímu zastoupení dosahuje jeho ENC hodnoty 190. Který z nich vám nabízí lepší rozložení rizika? Odpověď je jasná.
Výpočet si můžete s pomocí tabulkového procesoru udělat i sami z dat, která poskytovatelé ETF běžně zveřejňují. Nemusíte se přitom obávat drobných nesrovnalostí v datech, například když součet vah nedává přesně 100 procent. Pro základní orientaci a porovnání fondů je tento nástroj naprosto dostačující a přesný.
Líbí se vám finanční server 2FP.cz? Přidejte se do Klubu 2FP a získejte balík výhod.
Zdroj:
Autorský článek
Just ETF
Investopedia